Серебро подорожало еще на 30% в течение первых трех месяцев года, по сравнению с 3,5% по отношению к золоту.

Серебро подорожало еще на 30% в течение первых трех месяцев года, по сравнению с 3,5% по отношению к золоту. Кроме того, согласно Bloomberg, физические запасы золота в фондах ETF (пик пришелся на декабрь прошлого года) остались довольно умеренными в течение последних двух месяцев, что свидетельствует снижении аппетитов инвесторов. А запасы серебра выросли на 6,5% за этот период, это показывает, что серебро на этой неделе вполне может стать ключевым индикатором на товарных рынках, учитывая, что Китай опубликовал данные по ВВП и ИПЦ. Власти пытаются подавить рост инфляции, так как она это посягает на некоторые промышленные товары.

На ближайшие недели основные релизы данных по экономическому росту и инфляции приходится на Китай. Ужесточение ставок в Китае в начале прошлой недели было воспринято как реакция на ИПЦ, так что рынки должны быть готовы к некоторым разочарованиям на инфляционном фронте. Наибольшую динамику в кроссах с йеной демонстрировал Aussie, изменившись на 15% против йены менее чем за четыре недели, в то время, как серебро продолжает дорожать. По крайней мере теперь возвращается справедливость слабой йены и ФРС США может легко заниматься своим размещением QE-2.

Если вы любите волатильность, г-н Трише ваш мужчина. Его решение о повышении процентных ставок, на 0,25 базисных пункта само по себе увеличивает риск заражения среди должников периферической зоне евро. Они борются за то, чтобы потуже затянуть пояса финансового и долгового бремени. В этих странах расходы на обслуживание этих долгов растут и их экономический рост еще более затруднен. Случай с Португалией наглядный пример этому. Португальский долг снова начал приближаться к рекордному уровню, что отражает сохраняющееся отсутствие доверия в инвестиционном сообществе. В последние недели, залоговые планы для Ирландии и Греции не сняли риск дальнейшей реструктуризации долга. И риски этого только выросли после повышения ставки ЕЦБ. Ключевым моментом неуверенности для евро, конечно, остается Испания. На данный момент, испанский долг стабильный и риск заражения остается низким. Однако, это не значит, что для Испании риски миновали. Напротив, как и другие должники, Испания беспокоится о долге государственного сектора и его перспективах роста, особенно с учетом того, что Трише намекнул, что ставки могут подняться еще раз в июне или июле. Но, увеличение расходов финансирования для испанских банков, может подорвать доверие инвесторов к стране.